فجوة الإدخار في مصر التحديات الحالية وآفاق التحسين:The Savings Gap in Egypt: Current Challenges and Prospects for Improvement

Abstract

يتناول موجز السياسات للحلقة السابعة من لقاء الخبراء 2025/2026 الصادر عن معهد التخطيط القومي قضية فجوة الادخار في مصر وأثرها على تمويل التنمية، موضحًا اتساع الفجوة بين الادخار والاستثمار وتزايد الاعتماد على التمويل الخارجي نتيجة تراجع معدلات الادخار المحلي، وضعف مساهمة القطاع الإنتاجي، وتوجيه جانب كبير من المدخرات لتمويل عجز الموازنة بدلًا من الاستثمار الإنتاجي، إلى جانب ضعف الشمول المالي، وارتفاع التضخم، وتراجع القوة الشرائية، واتساع الاقتصاد غير الرسمي، واختلال توزيع الدخل والثقافة الاستهلاكية. كما يستعرض الموجز تحديات اقتصادية وتمويلية وتشريعية، مثل ارتفاع الدين الخارجي، وضعف الاستثمار، وهيمنة التمويل الحكومي على الائتمان، وعدم استقرار البيئة القانونية، ويقترح سياسات لتحسين الادخار تشمل تعزيز الاعتماد على الموارد الذاتية، وخفض التضخم، وتوسيع قنوات الادخار والشمول المالي، وترشيد الاستهلاك، وتطوير أدوات الادخار طويلة الأجل، وتحفيز الاستثمار الإنتاجي، مع وضع هدف وطني لرفع معدل الادخار المحلي ليقترب من معدل الاستثمار المستهدف وتقليل الاعتماد على التمويل الخارجي.

The seventh policy brief of the 2025/2026 Expert Meeting issued by the Institute of National Planning discusses Egypt’s savings gap and its impact on development financing, highlighting the widening gap between savings and investment and the growing reliance on external financing due to declining domestic savings rates, weak contributions of the productive sector, and the allocation of a large share of domestic savings to financing the budget deficit rather than productive investment. The brief also points to weak financial inclusion, high inflation, declining purchasing power, the expansion of the informal economy, unequal income distribution, and a growing consumption-oriented culture as key contributing factors. In addition, it outlines major economic, financial, and legislative challenges, including rising external debt, weak investment levels, government dominance over bank credit, and an unstable legal environment. The brief proposes a set of policies to improve savings, including strengthening reliance on domestic resources, reducing inflation, expanding savings channels and financial inclusion, rationalizing consumption, developing long-term savings instruments, and promoting productive investment, while setting a national target to gradually raise domestic savings rates closer to investment targets and reduce dependence on external financing.