liquidity preference and capital-formation in under-development / / تفضيل السيولة وتكوين رأس المال في البلدان النامية

Abstract

the basic economic and social features of under-developed countries, presumably, favor the holding of assests and commodities under the speculative motive in expectation of an easy gain and high profitability.thus the high preference attached to assests may stem not only advantages they present under the precautionary motive but also from possibilities of high profitability the present under the speculative motive.

This study discusses "Liquidity Preference and Capital Formation in Underdeveloped Countries", highlighting how patterns of private wealth holding can hinder productive capital accumulation. It emphasizes the tendency of individuals to hold assets like gold, land, residential buildings, valuable consumer goods, and foreign currency rather than investing in productive assets. The paper argues that this behavior stems from a high preference for liquidity due to unstable political, social, and economic conditions. In such economies, highly liquid assets substitute the role that securities play in developed countries. The demand for these assets is driven by precautionary and speculative motives. The study concludes that this high liquidity preference is a major obstacle to economic development and capital formation in underdeveloped countries.

تتناول الدراسة موضوع "تفضيل السيولة وتكوين رأس المال في الدول النامية"، موضحة كيف أن أنماط تملك الثروات الخاصة تُعد من العوامل المعيقة لتكوين رأس المال المنتج. تركز الدراسة على ميل الأفراد للاحتفاظ بأصول مثل الذهب، الأراضي، المباني السكنية، السلع الاستهلاكية القيمة، والعملات الأجنبية بدلاً من استثمارها في أصول إنتاجية. توضح الدراسة أن هذا السلوك ناتج عن تفضيل مرتفع للسيولة، بسبب الظروف السياسية والاقتصادية والاجتماعية غير المستقرة. كما ترى أن ما يُعادل الأوراق المالية في الدول الصناعية يتم استبداله بأصول أكثر سيولة في الدول النامية. وتربط الدراسة بين هذا التفضيل للسيولة والدوافع الاحترازية والمضاربية. وتخلص إلى أن هذه الظاهرة تُعد عائقًا كبيرًا أمام النمو الاقتصادي وتكوين رأس المال المنتج في تلك الدول.